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　　智通财经APP得悉，光大证券发布研报称，广东省2026年度电力买卖成果落地。该行以为此次广东电量电价签署成果契合预期，广东火电机组估计盈余或将承压，但现货商场有望供给成绩增量。展望其他省份，该行判别电力现货商场未接连结算的区域、以及月度长协电价相对稳健的北京和上海，2026年年度长协电价估计相对稳健。

　　成交均价372.14厘/千瓦时，同比-5.03%，根本为商场参阅价下浮20%水平。其间年度双方洽谈买卖电价372.14厘/千瓦时，同比-5.03%，成交电量占年度买卖总成交量的99.87%。绿电双方洽谈买卖电价372.21厘/千瓦时，叠加环境溢价4.93厘/千瓦时，对应归纳电价为377.14厘/千瓦时，同比-3.88%;但高于机制电价360厘/千瓦时。2026年绿电买卖量较2025年同比+17.74%(2026年买卖量为47.79亿千瓦时，2025年为40.59亿千瓦时)。

　　2026年1月起，广东煤电容量补助由之前100元/千瓦的容量电价进步至每年165元/千瓦，参阅广东省2024年火电使用小时数3950小时，对应容量补助0.042元/千瓦时，同比进步0.016元/千瓦时。相应广东煤电机组年度归纳电价(容量+电量)为0.414元/千瓦时，同比-0.78%(对应3厘/千瓦时)，同比根本相等。

　　回顾历史，2025年现货商场均价、月度长协价格长时间低于年度长协均价。2025年1到11月的实时商场、日前商场现货商场均价低于2025年的长协均价391.86元/ MWh;月度中长时间买卖归纳价也低于当年年度长协均价水平。2025年广东电力供需宽松;考虑到广东省省内26年仍有装机增量，该行估计2026年的电力供需状况将连续2025年的宽松格式。广东大规划绿电入市，现货商场电价估计将加大振幅，1)电力运营商或将经过灵敏战略，经过现货、长协电价差进行盈余;2)绿电大规划入市更将凸显火电稳电网效果，其功能性溢价有望经过现货商场闪现。

　　危险剖析：终端用电需求下滑;新能源转型进展不达预期;煤价长协执行状况没有抵达预期;风电、光伏装机本钱大幅度的进步。